上周，欧洲央行利率决议令市场大失所望，原本激进的预计是，欧行会降息至-0.5%，并延长、扩大QE的购债期限与规模。实际上，欧行只是将存款利率从-0.2%下调至-0.3%，同时，也没有扩大市场颇为关注的QE购债规模。利率决议后，欧元兑美元报复性反弹，创下了2009年3月来最大单日涨幅3.2%。

若没有欧元“捣乱”，美元近期将无往不利，12月的升息之路也会变得畅通无阻。这是因为，当前的数据已接近充分就业的水准，美国11月失业率为5%，与预估及前值相持平。非农就业人数增加21.1万，高于预期的+20万。其次，美联储的高官们对美国经济信心十足，以耶伦为例，她就曾公开表示，期待升息的那一天。

股市方面，4日美股摆脱欧股暴跌影响全力反扑，虽然周线仅收阳十字，可这却为后市留有一些遐想的空间。近期，A股题材的持续性较差，加之新股发行与每年12月中下旬资金紧张的时点相撞。因此，年内沪深两指恐难有大作为。

欧系货币集体出现止跌企稳大阳线，但就此轻言美元见顶、黄金见底还为时尚早。所以操作上，一定要少动多看，轻仓试探，做到“小盈小亏早处理，远离成本多持有。”

本周，将从美国零售销售、生产者物价、批发库存、贸易收支等数据中探寻升息后，政策节奏的快慢。另外，关注欧洲央行长期再融资操作资金的配额，以判断市场是否对长期低息贷款有依赖。（姚星明）