上周，金、银、铜、油等商品全线暴跌。其中，黄金创五年来新低，白银日线12连阴，恐慌的操作情绪已蔓延至全球股市。以美股为例，道指击穿10、20日均线，且MACD死叉向下。美股技术走坏，这对全球股市而言，可不是件好事。

另一方面，美联储官员们积极肯定现阶段的就业数据，并对12月升息持开放性立场。重要的是，支持下月升息且具有决策权的委员数量亦有所增加。市场在获取资讯后立即作出了反应，期市与交易商预计美元12月升息的概率已超八成。上半周，美元在高预期下维持涨势，并刷新了七个月以来新高99.5。然而，下半周，火热的升息预期却成为压制美股的利器，美股重挫引发美元多头获利了结，导致美元终收小阴星。非美方面，多国货币出现分化，英镑与澳元一枝独秀，而欧元与瑞郎、挪威克朗等相对较弱。

理论上，贵金属、欧元等存在沽空机会。但上述分析都是在“巴黎恐袭”之前，而在恐袭发生之后，市场势必预计欧元将低开低走，金银则会与美元、日元联袂走高。不过，消息消化后，市场的运行方向更值得我们关注。

本周，焦点为10月美国CPI及美联储议息会纪要。市场普遍预计，纪要会推进美元的升息步伐，而通胀会左右着升息进程，毕竟低通胀升息存在风险。IMF就曾劝告称，应等到就业改善、通胀上升后再作考虑。另外，将从欧洲央行会议纪要、德国11月ZEW景气判断中，寻找欧洲央行12月是否扩大量化宽松的相关线索。(姚星明)